以下为视频文字实录：

　　主持人：外界有传言，说中华网是一个谜一样的企业，它在业界混迹多年，当时也是作为中国第一家在美国纳斯达克上市的互联网企业，拥有着“互联网一哥”这样一个头衔，可是它却没有什么业绩，也没有太大的影响，甚至说没有一个明确的商业模式。这样的一家企业，它将来还有继续发展下去，长远发展下去的一个可能吗？

　　王若文：原则上作为一个企业要长远的发展，特别是一个上市企业，它应该有一个利润的支撑点才对。但是中华网这么多年的发展，它就一直是把资本运作当成它非常主要的一项业务，在支撑着企业的发展。换一句话说，就是中华网这么多年来，它实际的主营业务并不明显，它的发展的路线也不是很清晰。而把资本运作这样一个企业发展的工具，当成了企业发展的终极目标。所以从这个角度来讲，它就失去了一个支点。也就是说中华网用资本运作的手法在做企业，而忽视了企业核心主营业务的发展。在这种情况下，我们说它就成了一个庞氏骗局。因此我说，目前对中华网的判断，这种形势下，它没有继续这种持续发展的动力和支点，也不会有未来发展的一个良好的空间。

　　主持人：也就是说它没有了一个核心竞争力，对吗？

　　王若文：还不关是核心竞争力，它应该说，就是它失去了自己赖以造血、生血的这么一个核心经营业务，而把资本运作这个手段当成了它的主营业务，这是本末颠倒的一个概念。你明白吧？所以在这种时候，我说中华网处在美国纳斯达克上市，你知道在美国这个社会，上百年的资本运作的经历，所以非常的规范。无论是财务的，还是法律的，都非常的健全。这个时候你要是用这种拆东墙补西墙、空手套白狼的这种资本运作的方式，一定会受到一定的制裁。假设它要是处在中国的话，我还可以说它可以生活相当长的时间，还有巨大的发展的空间。毕竟中国的资本运作，才非常短暂的十几二十年的时间，这里边还有很多的空间，很多的漏洞。但处在美国这个正规的资本市场，法律的环境，那就注定它可能没有太多的成长的空间，我是这么认为的。

　　主持人：我们知道中华网是在1996年成立的，然后1999年上市，也就掀起了互联网的第一波上市热潮，随后跟着上市的就有新浪、网易和搜狐，都是现在响当当的门户网站。那当年的上市是一路风光，特别顺利，还是说也遇到了阻碍？

　　王若文：实际上中华网是1999年7月13号上市。应该来说，上市之前路演将近半年的时间，非常非常的顺利。为什么呢，第一个原因就是，这个网本身就叫china.com。

　　主持人：中华网代表的是中国的国脸。

　　王若文：没错。所以china，作为中国的第一张名片，放到纽交所，放到纳斯达克，这是很有份量的。第二个是本身这个网站背后，也有一个非常强大的股东。这个股东就是新华社香港分社。那么香港分社在中华网里边，在中华网里边是占有相当大的股份。所以这给纳斯达克，给纽交所，有一个非常正面的形象，有一个非常坚实的后盾。第三个，整个包装的策划，我们也用了当时非常知名的美国的雷曼兄弟，一起来包装，来策划。大家知道，这个公司在当时的美国，也是一个非常有品牌公司，所以也非常有实力。还有一点非常重要，我们在美国上市，我们委托的这个银行是美国的纽约银行，叫BankofNewYork。这个银行在美国也是非常有实力，就相当于中国银行的概念，BankofChina。所以这几大因素，四大因素拼到一起，中华网的上市作为第一支中国概念股在纳斯达克上市，应该说非常的顺利。不仅很顺利，而且一上市以后，股价的飙升也非常的快。我记得7月13号上市，到了8月13号，涨了将近一百倍。上市的时候是3.5美金，到了8月13号，一个月以后达到350美金，你知道吧。

　　主持人：当时这个挺震撼的。

　　王若文：是，很震撼。所以当时一个月以后，马上就分拆了，就是二一添作五，分拆了。那相对，在这个时期的时候，中国的概念股在美国去上市的基本上还没有提出来新的，后来有了这个新浪、网易和搜狐，也提到去纽交所上市。就是新浪、网易和搜狐，它们的上市相对来说要晚一些时间，大概晚了有两年左右的时间。你知道为什么？

　　主持人：当初应该是2000年的时候，经历了一场互联网的泡沫。

　　王若文：没错，这个你说对了，大概是在2000年9月份的时候，已经达到互联网的一个高峰，鼎盛时期。而这会儿的泡沫，也达到了鼎盛的时期。那么互联网逐渐就走下坡的这么一种趋势了。等到2001年的时候，在互联网起步以后，第一轮跌进了低谷。我记得新浪、搜狐、网易，就是在最低谷的时候，可能是2001年，提出在纽交所纳斯达克去上市。那当然，这会儿就，很多都是碰了一鼻子灰。直到过了2001年，互联网逐渐恢复的时候，它们才有了上市的机会。所以从这个角度来讲，china.com能够在纽交所上市，那是赶上了一个非常非常宝贵的时间。

　　主持人：天时地利。

　　王若文：天时地利人和。

　　主持人：当时的中华网是有着得天独厚的一个优势环境，也有非常多有利的因素让它顺利上市，得到了非常多的风光。那现在的互联网企业，可没有当年中华网那么好的条件，现在的互联网企业，如果要上市的话，他们要做好哪一些准备呢？

　　王若文：现在的互联网要上市，跟过去的互联网比，那艰难多了。但不管怎么说，互联网的上市，首先要满足的是，你要能够吸引风投资金过来，就是VC。那这种情况下，所以它要准备一个条件，我怎么样，作为互联网企业，能够让我们的VC，有一个好的投资回报，所以这是要构思的第一个条件。那么第二个呢，作为互联网公司，你要上市，要得到公众的认同。所以你要去做路演，这个过程，也就是不断地获得VC投资的过程。这个过程里边最重要的是，你要有好的故事。做互联网上市，没有故事它是上不去的。所以你要把这些故事，告诉这些VC们，告诉风投的这些资本，能够吸引他们过来，你才会具备上市的资格。那光讲故事还不够，最重要的是，你要将这些故事，变成可以执行的战略。我们说做人要正直，要有胸怀，要有格局，怕的是你说一套做一套，那就做不强做不大了嘛。我讲什么故事，我还有好的路径去实现它，这个故事，这个梦想才可以成真，这个才是最重要的。所以要满足这三点，你这个企业，互联网才可以登上无论是中国，还是美国的纽交所，包括日本、新加坡，这些证券市场。

　　主持人：其实这些准备非常重要。

　　王若文：非常的重要。那相对，我们也讲一讲中华网，中华网，它是一个特别能讲故事的这么一个企业。所以它的资本运作这一块，应该说做得非常的好。但是我说过，它把资本运作这么一个工具性的东西，当成了企业经营的根本。所以它讲的故事，就是企业运营的核心这一块的故事，就难以实现。那这种情况下，即使上市以后，它也面临着退市的危险，所以我们想到上市的时候，一定要想到未来怎么去做好，怎么把核心的业务做好，绝对不是为了上市而上市，最后不得不退市。

　　主持人：这也是给到我们这些想要上市的互联网企业一些提示，资本运作是一个很好的工具，但是我们不能把它当做一种目的来去做这样一件事情。