凯悦酒店集团宣布与KKR和KSL Capital Partners, LLC的附属公司达成最终协议，以27亿美元现金收购行业领先的休闲旅游和度假村品牌管理公司、十大奢华酒店运营集团之一的Apple Leisure Group（以下简称：ALG）。根据惯例成交条件，交易预计将在2021年第四季度完成。

　　ALG旗下度假村品牌管理公司AMResorts为AMR Collection品牌组合下美洲最大全包式奢华度假村提供管理服务，其中包括知名品牌Secrets Resorts & Spa、Dreams Resorts & Spas、Breathless Resorts & Spas、Zoëtry Wellness & Resorts，以及在欧洲休闲旅游目的地快速发展的品牌Alua Hotels & Resorts。此次收购还包括ALG旗下会员项目Unlimited Vacation Club、旅游分销公司ALG Vacations以及目的地管理服务和旅行技术平台。交易完成后，ALG的业务将继续由现任ALG首席执行官Alejandro Reynal和ALG领导团队执掌。Reynal先生将成为凯悦高层领导团队成员，并直接汇报给凯悦首席执行官马赫澜（Mark Hoplamazian）。

　　凯悦酒店集团总裁兼首席执行官马赫澜表示：“我们十分高兴能够通过对ALG的轻资产收购，将这个备受亲睐的独立度假村管理公司纳入凯悦大家庭。ALG拥有丰富的奢华品牌组合，在全包式度假细分市场中居于领导地位，此外还有大批度假村正在筹备中。随着ALG的加入，凯悦在全球度假村的布局将增加一倍，扩大我们在现有市场以及包括欧洲新目的地在内的新市场的影响力，并进一步加速我们行业领先的净客房增长。最重要的是，这一增值颇丰的收购及凯悦于未来追加出售20亿美元资产的承诺将改变我们的盈利结构，到2024年我们预计将有80%的盈利来自管理费用。”

　　ALG旗下酒店遍布10个国家和地区，拥有超过33,000间客房，其旗下的酒店和度假村的数量由2007年的9家发展到2021年底的近100多家，增长迅速。除此之外，ALG还有24家酒店和度假村正在筹备中，并有更多项目正在开发中。ALG的Unlimited Vacation Club是一个高端旅游俱乐部，其会员在AMR Collection旗下酒店可享受优惠房价及其他丰富礼遇。Unlimited Vacation Club会员数量在过去五年间以18%的复合年增长率迅猛增长，截至目前会员人数超过11万。

　　“凯悦有着深厚的酒店行业经验和遍布全球的品牌布局，而ALG则拥有丰富的度假村品牌、强大的运营能力以及稳健的发展计划，双方携手共进，将得以提升我们的差异化竞争优势，共同打造在奢华休闲旅游市场的领导地位。”Apple Leisure Group首席执行官Alejandro Reynal表示，“我谨代表ALG的全体员工对KKR和KSL的合作伙伴表示感谢，正因为有了他们的支持，才有今日的ALG。放眼未来，我非常期待加入凯悦这个大家庭，我相信，随着行业的发展，我们必将迎来强劲而稳健的增长，并为全世界更广大的旅客群体提供顶尖的休闲旅游产品和服务。”

　　“ALG拥有出色的员工团队，他们书写的公司历史承载着成长故事、闪耀着坚忍精神、浸透着对世界顶尖休闲旅游体验的不渝追求，而加入凯悦又将为它的历史增添一个辉煌的里程碑。”KKR合伙人Chris Harrington和KSL Capital Partners合伙人Rich Weissman共同表示，“为了在增长的轨道上继续稳步前行，加入凯悦对ALG而言无疑是最佳选择。”

　　战略考量

• 在奢华度假村旅游市场上扩大布局：此次收购将扩大凯悦在奢华休闲旅游领域的业务版图，并立刻在欧洲市场和美洲市场为凯悦增加约100家酒店以及24个已签约开发项目。交易完成后，凯悦将拥有目前世界上最大的全包式奢华度假村品牌组合，同时将其全球度假村布局扩大一倍，并成为目前墨西哥和加勒比地区最大的豪华酒店运营集团。此外，凯悦在欧洲的酒店数量将增加60%。欧洲是全球休闲旅游市场的重要增长点，此次收购将使凯悦的品牌足迹扩展到欧洲的11个新市场，从而大大加强凯悦在该地区的增长潜力。
• 拓展增长平台：依托ALG强大的开发商和业主基础，凯悦将得以在更多新市场扩大布局，加深与当地合作伙伴的联系。与此同时，凯悦的全球开发商网络及其运营专长也能加速ALG品牌的稳健增长。凯悦将发挥双方团队的优势与强项，在ALG现有项目规划的基础上将足迹进一步拓展至尚未涉足的全新市场。
• 为业主带来更多优势：ALG自有分销平台及其在休闲旅游方面的丰富经验有望为凯悦现有度假村提供重要的机会。而AMR Collection酒店业主也将有更多的契机接触到更丰富的酒店品牌，并得到凯悦全球分销、销售和营销网络的支持。
• 为宾客提供更丰富的酒店选择和体验：ALG与凯悦的资源整合将为两家公司的高端宾客和客户带来更丰富的产品和体验。ALG的独家会员项目Unlimited Vacation Club的11万余名会员将有机会深入接触、了解凯悦，无论是度假还是出于其他出行目的，凯悦都将为他们提供丰富的入住选择。交易完成后，凯悦将对凯悦天地忠诚顾客计划和Unlimited Vacation Club进行整合，为双方会员带来更多附加价值和独一无二的会员礼遇，为业主们带来更多优势。
• 通过以下平台强化端到端休闲旅游产品：
• 服务于墨西哥和加勒比地区的ALG Vacations，是北美最大的团体旅游供应商和休闲旅游分销平台之一；
• 墨西哥和加勒比地区行业领先的目的地服务管理公司Amstar，以及专注于夏威夷市场的目的地服务管理公司Worldstar；
• 独特的休闲旅游技术平台Trisept Solutions；
• 加速轻资产战略：收购ALG轻资产业务将显著提高凯悦的管理费创收和盈利比例。此外，凯悦还计划在2021年履行其“出售15亿美元酒店地产”的现阶段承诺，届时，凯悦自2017年公布资产出售战略以来实现的收益总额将超过30亿美元，将会超过合并税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的17倍，高于最初估计的13倍至15倍。凯悦还进一步承诺，到2024年底将再出售20亿美元的酒店房地产。

　　融资

　　交易完成时，凯悦预计将以10亿美元持有现金和新债务融资的方式支付80%以上的收购资金，其余资金将有5亿美元来自股权融资。凯悦已从摩根大通获得了17亿美元的融资承诺。20亿美元资产出售计划的所得现金收益预计将用于偿还因收购而产生的债务。凯悦将全力保持投资级信用评级，并在交易后继续谨慎管理资产平衡情况。?

　　?顾问

　　在此次交易中，BDT & Company, LLC和摩根大通担任凯悦酒店集团的财务顾问，Latham & Watkins LLP担任法律顾问。PJT Partners担任ALG的财务顾问，Simpson Thacher & Bartlett LLP担任其法律顾问。德意志银行证券公司担任KKR和KSL Capital Partners的财务顾问。

　　“凯悦”一词在文中泛指凯悦酒店集团及一间或多间附属公司。