虽然在2009年，国有上市公司高管持股市值增幅明显，但股权激励仍受制于严格政策而进展缓慢。
持股市值增长191%
由于股权激励在2006年开始出现后，2007年至2008年一度出现低潮，荣正咨询仅在2006年对最初的26家进行了专门分析。当年，伊利股份(600887.SH)董事长获得的股权激励账面收益最高，达19755万元;同时，伊利股份的董秘、财务总监及获益最高的副总在股权激励方面获得的账面色收益也均达6585万元。而金发科技(600143.SH)总经理账面收益达3390.66万元。
实际上，由于股市复苏，2009年上市公司高管持股类数据也出现了大幅上升。荣正咨询发布的最新报告显示，上市公司董事长、总经理、董秘、财务总监、副总的持股市值增长幅度均在150%以上，平均为191.43%。
其中，国有企业高管持股市值增幅较大，平均增长幅度高出同期上证指数数倍，说明国有上市公司经营管理层持股有所发展，但相比较而言，国有上市公司高管持股市值与民营及外资企业相差甚远，国有上市公司股权激励受政策限制过于严格，进度缓慢。
分行业来看，在高管持股市值方面，信息技术产业上市公司高管持股较多，这主要是由于这类企业大多为民营性质，且属于高科技企业，人力资本依存度较高，是创始团队集体持股及上市后实施“规范股权激励”的高发区。
而同时，金融类上市公司长期(股权)激励不足的现状没有得到改善，荣正咨询认为，针对金融类上市公司的股权激励政策在短期内仍不乐观。
2009年高管持股市值增长幅度高于同期指数增幅2倍之多。荣正咨询指出，这说明实施高管持股的上市公司股价在熊、牛市中均强于大盘，以上数据也从侧面反映出高管持股上市公司在治理结构及价值创造方面具有一定优越性。
同时，高管持股市值与反映公司业绩及获利能力的指标每股收益、净资产收益率存在较强的相关性。而近期关注股权激励的上市公司的大幅增加，也反映出股权激励越来越受资本市场的重视和欢迎。作为公司建立长效激励与约束机制、改善公司治理、调整薪资结构和提升经营业绩的手段，股权激励的作用逐渐得到市场认可，未来其在促进上市公司发展方面将起到更加积极的作用。
2010年一季度股权激励“井喷”
不过，荣正咨询也指出，与2008年多家上市公司中止股权激励计划相比，从2009年底到2010年一季度，上市公司公告股权激励计划的数量出现“井喷”式增长。
今年4月13日，东方园林(002310.SZ)公布了首期股票期权激励计划(草案)，创出了A股最高行权价。该计划授予了激励对象共计200万份股票期权，每份股票期权拥有在计划行权期内的可行权日按照预先确定的行权价格129.98元购买1股东方园林股票的权利。不仅仅是东方园林，据Wind资讯统计，今年以来已经有28家上市公司公布了股权激励方案，或者已经开始实施股权激励，但其中却鲜见国有控股上市公司。
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