女鞋第一股星期六（002291，前收盘价11.27元）今日发布限制性股权激励草案，上至公司副董事长，下至公司区域经理等73人将获得为期4年的股权激励。

　　《每日经济新闻》记者发现，星期六推出的股权激励所涉股票共计500万股，占股本总额36335万股的1.38%。由于目前星期六的股价较低，分给激励对象的股数较少，2年后的行权获利金额并不大。由于副董事长仅获得2万股股权激励，如今的市值不过20余万元。

　　73人获股权激励

　　公告显示，星期六采取的激励形式为限制性股票，其股票来源为公司向激励对象定向发行的新股。此次公司股权激励所涉及股票为500万股，占激励计划签订时公司股本总额36335万股的1.38%。其中，首次授予数量为450万股，占授予总量的90%；此外，公司预留了50万股，用于公司近期将引入的骨干员工。

　　根据草案，首次授予部分限制性股票的授予价格为6.91元/股，为激励计划公告前20个交易日公司股票均价的60%。若2011年公司的净利润较2010年增长不低于20%，那么，包括副董事长在内的73人将能以6.91元/股购买对应的激励股票。

　　此后，持有股份的股权激励对象将面临三次解锁期。第一次为2012年，当期需满足营业收入营业收入相比2010年增长不低于56%；2012年净利润相比2010年增长不低于44%；第二次为2013年，需满足2013年营业收入相比2010年增长不低于95%，当期净利润相比2010年增长不低于73%；第三次为2014年，需满足营业收入相比2010年增长不低于144%，2014年净利润相比2010年增长不低于107%。

　　方案吸引力或有限

　　《每日经济新闻》记者发现，上述业绩目标虽然并不算太苛刻，但对于星期六来说也并不容易实现。

　　2008年~2010年，星期六的净利润增幅分别为20.09%、10.56%、-11.87%。2011年一季度，公司的净利润同比增长5.2%，要想完成全年增幅20%的目标还需努力。

　　值得注意的是，此次股权激励虽涉及500万股，但股数落实到每个人头上其实并不多。如人力资源总监李礼等4人为20万股；以区域经理为主的66名中层管理人员、核心业务骨干人员将分享364万股，折合每人约5.5万股。需要注意的是，此次股权激励并非根据级别高低来划分，副董事长、副总经理于洪涛，董事、副总经理李刚，技术总监林建江等3人的股权激励股数仅有2万股。

　　由于目前星期六的股价较低、股权激励授予的股票并不多，其吸引力似乎十分有限。有股民在股吧中开玩笑地指出，公司过于吝啬。

　　据《每日经济新闻》记者测算，假设公司2011年、2012年的业绩实现股权激励授予和解锁的条件，拥有2万股股权激励资格的副董事长、副总经理于洪涛等人只能掏出13.82万元，以6.91元/股的价格买股。假设2012年净利润相比2010年增长不低于44%，即达到14443万元，折合每股收益0.39元。以40倍市盈率计算，当期的合理股价为15.6元，股权激励所有对象浮盈约126%。

　　不过，由于第一次解锁仅能卖出30%的股份，副董事长持股1年后仅能卖出6000股，仅能获利约5.2万元。还不及其年薪45.7万元的12%。