“高投资、高增长”的传统经济增长模式的可持续性正在引起专家的担忧。来自花旗集团本周的一份最新经济报告预测，投资拉动的经济增长方式一旦触顶，中国经济增速在未来放缓将在所难免。

　　这篇名为《中国经济“软着陆”可能性很小》的执笔者，是花旗的两名著名分析师黄益平和沈明高。报告称，虽然今年出台了一系列紧缩政策打压固定资产的过度投资，但由于消费增长仍然乏力，而且中国的居民储蓄率依然处于高位，“进一步紧缩投资的空间有限，投资仍将是经济增长的主角”。

 
　　“中国投资拉动的增长可能在某个时候触顶”，该报告话锋一转，对于经济高增长的可持续性表示悲观，“亚洲国家的经验表明，投资占GDP的比率大多在40%左右到达最高值，在这个比率前后，产能过剩的问题可能会快速恶化。”

　　报告称，中国的这一比率已经高于40%，而且还在保持强劲攀升势头。“如果消费增长不能及时接班，而投资继续保持高增长，中国经济的增长速度将可能放缓”。

　　“过多的投资支出将导致产能过剩和最终引发通货紧缩的风险。”持有相似看法的还有大摩全球经济学家史蒂芬·罗奇。这位华尔街著名分析师上周五在北京忧心忡忡地表示，“中国的固定资产投资和出口过高，而消费在经济中的比重却过低，实现经济平衡已经不容回避。”

　　“中国20%的工业品是面向海外市场，因此仅从国内供求判断产能过剩是不科学的，”巴黎百富勤的经济师秦红雨表示，“由于中国正处于重工业发展时期，为了支撑产业升级，保持较高的投资率是合理的。”