各股东收到的经营层汇报文件显示，如果国际金融公司参股3亿元，民生人寿偿付能力不足的期限将从2007年9月底推迟至2008年9月底。

　　“2007年的业务规模总量要冲刺20亿元。”在近日召开的民生人寿2007年年度工作会议上，民生人寿总裁段景泉提出的上述业务发展目标，较2006年的11亿元保费收入增长80%以上。 
 
　　这意味着，民生人寿半年多来迟而未决的增资扩股将被推向边缘———相对于8.73亿元人民币的注册资本金，20亿的保费计划将使其偿付能力很快突破监管部门的下限。

　　恰在此时，国际金融公司(IFC)伸出了橄榄枝。

　　IFC参股3亿悬念

　　知情人士透露，经由民生人寿管理层出面的几轮接触会谈后，一份有意向吸引国际金融公司入股的文件于2006年11月初由民生人寿经营层递交到各股东手中。

　　上述人士称，国际金融公司北京代表处保险项目官员和全球金融市场部首席保险官员分别于2006年9月和10月拜会民生人寿，与民生人寿董事长王以铭、总裁段景泉及总精算师等核心人员进行会谈。

　　公开资料显示，国际金融公司为世界银行集团私营部门融资机构，主要业务是在国际资本市场上筹集资金，为发展中国家的私营企业融资。

　　2000年8月，国际金融公司与苏黎世保险公司、日本明治生命保险公司共同出资收购新华人寿24.9%的股份；2003年底，出资6000万美元投资中国人寿再保险公司，持股7.5%。另外，它还持有上海银行、南京市商业银行和民生银行的股份。

　　一位曾与国际金融公司有过接触的金融企业人士介绍，国际金融公司向金融机构投资遵循四点原则：不做第一大股东；向单一金融机构投资持股比例不超过20%；在适当时期，推荐战略投资者；一般情况下，除非应金融机构的要求，否则不会向金融机构派驻董事或执行董事。

　　基于以上原则，民生人寿经营层对吸引国际金融公司入股表现出浓厚的兴趣，希望通过它迈出增资扩股的第一步，以缓解偿付能力不足的压力。

　　各股东收到的经营层汇报文件显示，经初步测算，如果国际金融公司参股3亿元人民币，民生人寿偿付能力不足的期限将从2007年9月底推迟至2008年9月底，同时还将有利于解决公司在管理体制方面存在的问题和今后的上市。

　　早在2006年7月，民生人寿召开的股东大会就曾对已增资扩股问题争论不休———在是否增资、增资多少和是否引进外国战略投资者等问题上都难以达成一致。

　　一位知情人士透露，部分股东对投资4年仍无法获得回报心有不满，不愿再大规模注资，另外大多数股东都不希望引进其他股东稀释原有的股份。

　　于2002年成立的民生人寿的股东达21家，其中19家为民营股东，民营股份接近80%，其中包括鲁冠球的万向集团(持股13.7%)，卢志强的泛海控股(持股13.7%)，刘永行、刘永好兄弟的东方希望集团和四川新希望集团(共持股15.5%)等。

　　由于股东分歧，引入国际金融公司入股同样悬而未决。

　　上述人士续称，目前股东们尚未对这份报告拿出一致意见，甚至已有反对之声传出：“近日保险股的大涨，特别是中国人寿A股上市带来的火爆场面让民生人寿的股东真切感受到寿险公司在资本市场上将大有可为，原有股东继续注资将因此受到推动。”该人士称。

　　盈利与偿付能力交汇点

　　增资扩股已是迫在眉睫。

　　段景泉在2007年年度工作会议上说，民生人寿正处于行业基本规律中实现盈利与偿付能力矛盾的极限交汇点，做得好，可以如期进入盈利期；做得不好，亏损期则将后延。因此将经营亏损控制在合理的范围内，及时补充偿付能力是民生人寿需要解决的十分重要而紧急的问题。

　　加快发展同时被民生人寿列为2007年的经营主题之一。一位民生人寿内部人士透露，2007年民生人寿计划再开设三家分公司。

　　目前民生人寿共有10家分公司。“对于二级机构的铺设仍将采取谨慎的策略，首要选择经济发达区域和同业近一年未进入的区域。”上述人士称。

　　保监会统计数据显示，截至2006年11月底，民生人寿保费收入9.33亿元，市场占有率不到1%，在43家寿险公司中排名第14位。

　　一寿险公司高层管理人员分析，按照《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》要求，保险公司的产品、业务范围、增设分支机构、资金运用渠道等审批事项均与公司的偿付能力状况挂钩，也与公司的总资产密切相关。

　　目前，民生人寿的总资产仅为25亿元左右，即使按照业务发展计划实现2007年保费收入20亿元的目标，也将不会超过50亿元。

　　除了快速发展迫切要求，股东方对盈利的希望亦不容忽视。民生人寿一内部人士透露，沿袭2006年重点发展个险期缴业务的政策，2007年民生人寿仍将坚持以个人期缴业务为主，并辅之以多渠道发展的思路。

　　而在2007年的业务发展计划中，个险和中介的新契约标准保费计划合计收入4.65亿元，较2006年的预计数3.81亿元增长22%，其中个人业务渠道期缴4.40亿元，较2006年的3.50亿元增长25%。

　　业务的推动离不开资金的支持。民生人寿个险部一人士透露，在个险激励费用上2007年的整体投入不会少于2006年，并且费用将向机构倾斜，同时还会设立不少于500万元的中心城市发展专项基金。

　　此外，民生人寿拟参照中国人寿的模式，使投保人或保单持有人根据险种与保费折算成股份享受经营分红，同时谋求在资本运作股权扩张的同时获得保费资源。