由民建中央、科学技术部、广东省人民政府和深圳市人民政府共同主办的“第十二届中国风险投资论坛”于2010年6月2日-6日在深圳举行。

　　以下为现场文字实录

　　主持人：各位来宾下午好，我们本场的论坛马上开始，各位来宾您所在的场次是A5场，下面让我们掌声有请本次的主体和嘉宾给我们带来精彩的演讲！

　　隆武华：各位嘉宾，大家下午好！很高兴在这一年来主持这一场，首先我和大家介绍一下这场论坛的演讲嘉宾：

　　伦敦证券交易所亚太区总裁  祝晓健女士；

　　德意志银行（香港）董事总经理  李琦先生；

　　新家坡交易所北京代表处首席代表 罗怡德先生；

　　德意志交易所集团北京代表处首席代表  毋剑虹先生；

　　蒙特利尔银行资本市场执行董事蔡冬健先生；

　　纽约范欧交易所 季苏海先生；

　　北京大学金融与产业发展研究员、裨益丰投资管理公司董事长陈菊香女士。

　　在讨论之前，我给大家介绍全国的风投基本情况。

　　第一、中小板不平凡的6年，截止现在为止，中小板上市公司243家，这6年时间累计投资2500亿，目前总市值2万亿人民币，目前中小板公司地区分布当中，广东省最多，目前是88家，中小板分红在2009年是121人民币。

　　第二、创业板。在创业板的启动长河中，我列了几个数据，启动时是28家，到年底是36家，到目前为止是86家，目前的市值是3360亿，我们给中小板和创业板起了一个英文名字是Chinext，中文名字就是中国的未来，这就是呼吁中国创业板的创新和呼吁新兴产业。

　　第三、VC/PE热。我在里面 列了几个数据，这里面有VC/PE概念的公司是87家，创业板是30家，它们之间的增长倍数分别是17倍和13倍。

　　第四、未来10-5年是中国经济和中国资本市场大发展，也是VC/PE规范发展的时期，这里面我特别提到十二五时期，我们国家将明确一个战略发展方向：创新驱动、绿色增长、低碳经济。在目前的VC/PE热当中需要更多的冷思考，需要更多的自律，需要更多的投融资到早期，我们未来的发展才会更加美好。

　　以上是我的简单介绍，接下来的时间留给演讲嘉宾。每一个嘉宾有7分钟时间围绕这个主题简单介绍一下本机构的发展和退出业务的想法。我们在3：30分，留下的时间给大家提问。首先有请祝晓健女士。

　　祝晓健：谢谢隆总，7分钟是很有意思的时间，伦敦证券交易所现在叫伦敦证券交易所集团，因为3年前我们以22亿美金并购了意大利的交易所，我们现在是一个交易所集团，伦敦证券交易所是最古老的交易所也是最有活力的交易所，我们是欧洲最大的。交易所有4500多家企业上市，其中有370多个是来自海外和70多个国家的上市公司，其中72家来自中国企业，21家在主办，最近有52家在高增板。今年的IPO形势不错，去年是我们最困难的一年，今年前三个月的情况，新上市53家，融资5500亿美金，其中IPO融资是3900亿美金，势头不错。

　　今天和这个很相关的就是高值增长，这是中小板这一块最成功的市长，也是和A、B、C联系最多的，95年开始成立，到现在是3200家公司上市，现在还在市场上有1200多左右，失败率不到2%左右，很低，大多数公司退出是因为收购结冰或者因为其他的非业务过程的原因。

　　现在M是在金融市场出现危机的时候受创最大的市场，今年有36家企业，势头还是不错的，现在比较受欢迎的、市盈率比较好，在市场上有胃口的是资源类、清洁能源、多媒体、保健，伦敦交易所特有的一个板块，就是伦敦米兰的公告牌给双挂牌企业一个两地上市，从费用和时间上都非常有效。

　　VC的退出机制，伦敦有很多市场，我们主板有M，我们所有的市场里面对VC退出都没有强行的限制，有意思的是，我们在M这个市场上，跟VC和PE联系的非常紧密。我们在去年做了一个解释，所有在VC/PE投资的企业，他们在M上市以后的价格表现平均比没有PE或者VC进入这个企业的价钱要好5%-7%，所以这个市场非常欢迎VC/PE在更早的时间接入。

　　另外在VC和PE的上市时间，我们的主板没有锁定，但是有一种情况在M上市的时候有锁定期，如果你上市没有盈利还没有收入，这个时候你上市需要管理层和前期需要定期，这个定期是一年，除此之外在锁定方面是比较灵活的。在座的朋友有一些和VC/PE相关，我们不但是VC/PE退出的市场，如果你自己需要更多的资金来投资，我们还是积极融资的一个市场，我们有专门的SFM，是基金上市的一个板块，另外M上也可以做。